光大期货-有色策略周报-250105

【期货品种】：铜 【交易方向】：看空 【理由】：美元强势导致铜价偏弱，且国内需求进入季节性淡季，市场情绪可能走弱，预计铜价将震荡偏弱。

【期货品种】：铜精矿 【交易方向】：中性 【理由】：尽管铜精矿仍然紧张，TC报价低位偏弱，但市场对长单加工费的谈判已达成共识，短期内变动有限。

【期货品种】：电解铜 【交易方向】：看空 【理由】：电解铜产量环比下降，需求季节性减弱，市场预期下游订单下滑，可能导致价格承压。

【期货品种】：废铜 【交易方向】：中性 【理由】：废铜进口量同比和环比均有所下降，但累计同比增加，市场供需平衡尚可，波动幅度有限。

【期货品种】：LME铜 【交易方向】：看空 【理由】：全球铜显性库存增加，LME库存下降幅度有限，表明市场整体供需偏弱，预计价格承压。

【期货品种】：Comex铜 【交易方向】：看空 【理由】：Comex库存小幅下降，但整体市场情绪偏弱，预计短期内价格可能继续震荡下行。

- 美国制造业数据显示出一定改善，软着陆预期增强，推动美联储放缓降息预期。

- 国内铜需求进入季节性淡季，价格可能持续偏弱，但市场对春节后行情仍有博弈。

- 总体来看，铜价短期内可能呈现区间震荡，情绪走弱的风险仍需关注。