博众精工：天风证券-博众精工-688097-24年业绩稳定增长，消费电子+新能源+机器人等多下游领域协同发展-250506

投资标的：博众精工（688097） 推荐理由：公司在消费电子、新能源和机器人等多个领域实现协同发展，2024年业绩稳健增长，毛利率提升，且与大客户的合作不断深化。

预计未来盈利持续增长，维持“买入”评级。

博众精工预计2024年实现营收49.54亿元，归母净利润3.98亿元，业绩稳步增长。

公司在消费电子、新能源和机器人领域积极开拓，尤其是与大客户的合作和新产品的研发。

尽管面临原材料价格波动和宏观经济风险，维持“买入”评级，预计2025-2027年归母净利润将持续增长。

博众精工（688097）预计2024年全年业绩稳定增长，营收49.54亿元，同比增长2.36%；归母净利润3.98亿元，同比增长2.05%；扣非归母净利润3.19亿元，同比下降2.66%。

全年毛利率为34.38%，归母净利润率为8.04%，扣非归母净利润率为6.44%。

2024年第四季度，营收16.8亿元，同比增长5.32%，环比增长16.6%；归母净利润1.45亿元，同比下降10.17%，环比下降8.52%；扣非归母净利润1.21亿元，同比下降3.37%，环比下降0.53%。

Q4毛利率为33.61%，归母净利润率8.6%，扣非归母净利润率7.23%。

2025年第一季度，营收7.37亿元，同比下降0.8%，环比下降56.13%；归母净利润为-0.31亿元，亏损同比略有扩大；扣非归母净利润为-0.36亿元，亏损同比略有收窄。

毛利率为31.9%，归母净利润率为-4.2%，扣非归母净利润率为-4.95%。

在消费电子领域，公司聚焦柔性模块化生产线和MR设备等重点项目，已与大客户讨论新一代MR生产设备设计方案。

并且在开拓新客户方面，积极拓展华为、三星、传音等客户，以及电子雾化和穿戴医疗等市场。

在新能源领域，公司在锂电专机、智能充换电站设备和汽车自动化设备方面取得较大突破，签署了与时代电服的战略合作协议，并与多个国内外知名企业建立了合作关系。

在机器人领域，公司为国际知名机器人公司提供生产辅助设备，并承接了批量化轮式机器人制造代工业务。

盈利预测方面，维持“买入”评级，预计2025-2027年归母净利润分别为5.17亿元、6.90亿元和7.93亿元。

风险提示包括原材料价格波动、汇率变动、宏观经济波动及新业务开拓不及预期等风险。