石化化工交运行业：光大证券-石化化工交运行业日报第71期：国产替代进程持续推进，看好半导体材料、MXD6、离子交换树脂-250530

- 国产半导体材料的替代进程加快，预计未来需求将持续增长，尤其是在国家政策的推动下。

- MXD6和离子交换树脂市场前景广阔，国内企业在技术突破和市场份额方面逐步提升。

- 投资建议关注低估值、高股息的石油企业及材料企业，特别是受益于国产替代趋势的相关公司。

本期石化化工交运行业日报主要集中在国产替代进程及相关材料的市场前景。

美国政府已切断部分企业向中国出售半导体设计软件的渠道，但全球半导体市场在2024年预计将实现约19.7%的增长，推动半导体材料需求提升。

尽管我国半导体材料在重点领域已实现布局，但高端材料仍依赖进口，需加快自主创新和国产化进程。

MXD6作为一种高性能工程塑料，预计在2024至2033年间市场规模将从4.1亿美元增至7.6亿美元，国内企业如中化国际和七彩化学正在推进相关生产线，技术突破在即。

离子交换树脂市场高端领域由海外企业主导，国内企业如蓝晓科技等正在努力实现进口替代，逐步增强市场竞争力。

投资建议方面，建议关注低估值、高股息的“三桶油”及油服板块，国产替代趋势下的材料企业，以及受益于积极货币和财政政策的地产链及相关公司。

同时，看好维生素及蛋氨酸板块。

风险因素包括原材料价格波动和下游需求不足。

投资标的及推荐理由： 1. 中国石油、中国石化、中国海油、中海油服、海油工程、海油发展：持续看好低估值、高股息、业绩好的“三桶油”及油服板块。

2. 晶瑞电材、彤程新材、奥来德：持续看好国产替代趋势下的材料企业，国产半导体材料和面板材料有望受益。

3. 万华化学、华鲁恒升、华锦股份：积极的货币及财政政策陆续出台，地产链及龙头公司有望率先受益，看好农药化肥及民营大炼化板块。

4. 安迪苏、浙江医药、新和成：看好维生素及蛋氨酸板块。

风险分析提到的因素包括原材料快速下跌和维持高位的风险，以及下游需求不及预期的风险。