基础化工行业：东吴证券-基础化工行业周报：聚氨酯价格继续承压-250420

- 聚氨酯行业本周价格持续下跌，纯MDI、聚合MDI和TDI的均价分别下降350元、1240元和915元，毛利也出现不同程度的下降。

- 油煤气烯烃板块中，乙烷和石脑油价格小幅波动，聚乙烯和聚丙烯的理论利润表现不一，聚乙烯略有下降，而聚丙烯持平。

- 煤化工板块合成氨和尿素价格小幅下滑，毛利普遍下降，醋酸毛利也有所减少。

- 风险因素包括项目实施进度、宏观经济增速、地缘风险及行业产能变化等。

本周聚氨酯行业价格持续承压，纯MDI、聚合MDI和TDI的均价分别为17140元/吨、14330元/吨和10653元/吨，环比下降。

毛利方面，纯MDI和聚合MDI毛利有所下降，而TDI则为负值。

在油煤气烯烃板块，乙烷、丙烷、动力煤和石脑油的均价出现不同程度的变化，聚乙烯均价为7918元/吨，环比小幅下降，聚丙烯均价持平。

聚乙烯和聚丙烯的理论利润波动不一。

煤化工板块中，合成氨、尿素、DMF和醋酸的均价小幅下跌，毛利表现各异。

相关上市公司包括万华化学、宝丰能源、卫星化学和华鲁恒升。

风险提示包括项目进度不及预期、宏观经济放缓、原材料价格波动、行业产能变化及统计误差。

投资标的：万华化学、宝丰能源、卫星化学、华鲁恒升。

推荐理由：聚氨酯行业面临价格承压的局面，纯MDI、聚合MDI和TDI的行业均价和毛利均出现下降，显示出行业盈利能力的减弱。

同时，油煤气烯烃板块中，乙烷、丙烷和聚乙烯的价格波动以及理论利润的变化也反映出市场的不确定性。

煤化工板块的合成氨、尿素、DMF和醋酸行业均价和毛利的变化同样显示出行业的压力。

在这样的市场环境下，建议关注相关上市公司，特别是那些具备较强市场地位和竞争力的白马企业，以应对潜在的风险和波动。