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东吴证券-固收周报:如何看待金融数据的总量和结构特征?-240714

研报作者:李勇,陈伯铭,徐沐阳 来自:东吴证券 时间:2024-07-14 20:25:29
  • 股票名称
  • 股票代码
  • 研报类型
    (PDF)
  • 发布者
    yu***an
  • 研报出处
    东吴证券
  • 研报页数
    35 页
  • 推荐评级
  • 研报大小
    1,887 KB
研究报告内容
1/35

核心观点

1. 中国金融数据显示,信贷结构优化,企业贷款增长较快,居民贷款增速放缓,票据融资有所改善,社会融资增量较上年同期减少。

2. 美国通胀数据低于预期,消费者信心下降,市场预期美联储可能在9月份降息,但需进一步观察通胀走势。

3. 美国债市收益率短期内可能下跌,但仍存在向上空间,投资者应关注美国经济数据和美联储态度的不确定性。

投资标的及推荐理由

债券标的:美国10年期美债 操作建议:在延续上周观点的基础上,结合增量数据,左侧布局美债仍具有性价比 理由:美国6月CPI连续3个月保持下降趋势,CPI、核心CPI均实现超预期回落,PPI由服务成本推动有所反弹。

美国7月密歇根大学消费者信心指数回落,与劳动力市场降温迹象一致。

美联储主席鲍威尔表示通胀取得进展,但仍需更多数据来验证,降息概率有所回升,具体降息时点仍需关注通胀轨迹。

考虑到美国经济历史上的韧性,需要更多数据来进一步验证,左侧布局美债仍具有性价比。

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