振华风光：华安证券-振华风光-688439-营收利润持续增长，多项技术取得了进展-240504

投资标的：振华风光 推荐理由：公司营收利润持续增长，多项技术取得进展，未来归母净利润有望保持稳定增长，具备投资潜力。

1. 振华风光2024年第一季度营收和利润持续增长，同比分别增长7.63%和8.57%。

2. 公司在多项技术上取得了突破，包括电容式隔离放大器、抗辐照放大器、智能伺服驱动器等产品。

3. 预计公司未来三年的归母净利润将继续增长，维持“买入”评级。

1. 公司2024年第一季度营业收入为3.48亿元，同比增长7.63%；归母净利润为1.40亿元，同比上升8.57%。

2. 公司在2023年取得了多项技术突破，涉及高隔离电压设计技术、全双极调制解调技术、大功率元胞晶体管设计技术、浮动参考电压技术等。

3. 公司推出了多款新产品，包括独立参考电压使能功能的功率放大器、系列抗辐照放大器产品、零温漂放大器、智能伺服驱动器产品、NAND闪存产品和eMMC产品。

4. 公司预计2024-2026年归母净利润分别为6.61亿元/8.32亿元/10.13亿元，对应增速为8.3%/25.8%/21.7%。

5. 维持“买入”评级，风险提示为下游需求低于预期，研发不及预期，产能释放不及预期。