中邮证券-高频数据跟踪：生产热度整体回落，原油有色价格回升-250825

- 生产端整体热度回落，高炉、沥青和PTA开工率下降，螺纹钢产量减少，但轮胎开工率回升。

- 房地产市场边际走弱，商品房成交面积下降，土地供应面积回升。

- 原油和有色金属价格上涨，焦煤和螺纹钢价格下跌，农产品价格继续季节性上升。

- 航运指数持续下行，需关注稳增长政策落地及国际地缘政治变动影响。

本投资报告的核心要点如下： 1. **宏观经济环境**：整体生产热度回落，房地产市场边际走弱，物价走势分化，航运指数持续下行。

2. **生产端分析**：高炉、沥青、PTA开工率均下降，螺纹钢产量减少，轮胎开工率有所回升。

3. **房地产市场**：商品房成交面积下降，存销比升高，土地供应面积回升且住宅用地成交溢价率增加。

4. **需求动态**：电影票房和航运指数持续下行，汽车日均零售和批发量有所增加。

5. **物价变化**：原油和有色金属价格上涨，焦煤和螺纹钢价格下跌，农产品价格延续季节性上行趋势。

6. **物流情况**：国际航班量下降，一线城市交通拥堵指数回升。

7. **风险提示**：需关注政策效果、流动性变化及国际地缘政治的潜在影响。