计算机行业：东方证券-计算机行业动态跟踪：国产模型绑定国产芯片，国产AI芯片、交换芯片、应用值得关注-250825

- DeepSeek发布V3.1，推动国产芯片大规模应用，国产AI芯片市场前景乐观。

- 随着国产模型的突破和AI应用的商业化，投资者对国产算力和交换芯片的信心有望持续提升。

- 建议关注相关AI算力、应用及交换芯片的投资标的，行业发展潜力巨大。

报告指出，国产AI芯片和大模型的持续发展为计算力市场带来了积极信号。

DeepSeek发布的V3.1版本采用了UE8M0FP8技术，推动国产芯片的大规模应用，多个新一代国产芯片开始支持FP8。

随着技术和制造工艺的提升，国产算力的市场份额有望增加。

在AI应用方面，DeepSeek V3.1的优化为智能体的实际应用提供了更多可能性，特斯拉与字节跳动旗下的火山引擎合作，进一步推动了国产模型的应用落地。

同时，AI基础设施的持续发展使得面向scaleup和scaleout的交换芯片需求增加，国产交换芯片有望迎来发展机遇。

投资建议方面，报告推荐关注一系列与AI算力、AI应用和交换芯片相关的公司，认为国内AI市场的信心和发展前景乐观，但也提示了AI发展不及预期和行业竞争加剧的风险。

投资标的及推荐理由如下： 1. AI算力链： - 寒武纪-U（688256，未评级） - 海光信息（688041，买入） - 华丰科技（688629，未评级） - 紫光股份（000938，未评级） - 浪潮信息（000977，未评级） - 润建股份（002929，未评级） - 光环新网（300383，未评级） - 大位科技（600589，未评级） - 科华数据（002335，未评级） - 奥飞数据（300738，未评级） - 深桑达A（000032，未评级） - 优刻得-W（688158，未评级） - 铜牛信息（300895，未评级） - 首都在线（300846，未评级） - 青云科技-U（688316，未评级） 推荐理由：国内AI大模型频频取得突破，国产AI芯片和国产交换芯片性能持续提升，AI算力有望得到持续发展，投资者对我国AI发展的信心亦有望持续提升。

2. AI应用： - 金山办公（688111，增持） - 鼎捷数智（300378，未评级） - 税友股份（603171，买入） - 泛微网络（603039，买入） - 汉得信息（300170，未评级） - 能科科技（603859，未评级） - 合合信息（688615，未评级） - 彩讯股份（300634，买入） - 卓易信息（688258，未评级） - 虹软科技（688088，未评级） - 万兴科技（300624，未评级） - 福昕软件（688095，未评级） 推荐理由：国产模型逐渐得到认可，有望持续促进AI应用落地，国内AI应用行情有望持续。

3. 交换芯片： - 盛科通信-U（688702，未评级） - 中兴通讯（000063，未评级） - 海光信息（688041，买入） 推荐理由：随着AI基础设施的持续发展，面向scaleup、scaleout的交换芯片有望迎来可观的需求，交换芯片的国产化也有望持续推进。