华福证券-【华福固收】怎么看二永债供给对行情的影响-240630

1、二永债供给节奏集中在3-4月和8-10月，预计下半年供给将放量，但不一定会抬升收益率中枢。

2、二永债交易热度受一级市场发行、市场需求高、利率下行影响，建议关注江苏、浙江、四川、山东等省份的城农商行二永债。

3、中小银行可能受限于资本补充渠道，但可通过专项债发行、整合重组等方式缓解融资难问题。

债券标的：二级资本债和永续债 操作建议：建议优先关注江苏、浙江、四川、山东这四个省份的城农商行二永债 理由：这四个省份的二永债成交热度较高，近四周成交规模在245亿元以上，并且这些省份的收益率点位相对较高，交易活跃度也较高。