国投期货-黑色金属日报-250425

【期货品种】：螺纹钢 【交易方向】：看空 【理由】：需求回暖缺乏持续性，库存下降但绝对值偏低，市场心态谨慎，短期内低位震荡格局可能延续。

【期货品种】：热卷 【交易方向】：看空 【理由】：供需趋稳但库存下降，吨钢利润下滑，后期复产放缓，整体需求仍显疲弱。

【期货品种】：铁矿石 【交易方向】：看空 【理由】：终端需求回落，港口库存大幅增加，海外贸易争端风险依然存在，短期价格受宏观影响较大。

【期货品种】：焦炭 【交易方向】：中性 【理由】：焦化利润小幅改善，日产增加，但库存去化不畅，贸易采购积极性不足，整体供应仍较充裕。

- 钢材市场面临低位震荡，需求复苏乏力，关注基建和制造业的改善情况。

- 铁矿价格大幅下跌，受到宏观因素影响，短期有支撑但中期需警惕铁水产量见顶回落。

- 焦炭价格震荡，焦化利润小幅改善，但库存高位且贸易积极性不足，需关注钢材出口情况。