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财信国际经济研究院-2024年6月货币数据点评:实体需求不足亟待政策破局-240713

研报作者:伍超明,胡文艳 来自:财信国际经济研究院 时间:2024-07-13 11:09:36
  • 股票名称
  • 股票代码
  • 研报类型
    (PDF)
  • 发布者
    hz***an
  • 研报出处
    财信国际经济研究院
  • 研报页数
    13 页
  • 推荐评级
  • 研报大小
    802 KB
研究报告内容
1/13

核心观点1

1. 6月货币和融资数据全面回落,显示实体经济需求不足和预期低迷,政策宽松加力势在必行,预计三季度降准、降息窗口期来临。

2. 社融和信贷增速创新低,主要因私人部门需求不足,政府债券对冲有限,未来仍面临挑战。

3. M1、M2增速持续低迷,反映需求不足、经济转型和金融“挤水分”多重因素,M2作为货币中介目标将逐渐被利率取代。

核心观点2

2024年6月货币数据显示实体需求不足,社融、信贷、M1、M2增速明显回落。

预计货币供应量M2将逐渐成为历史,利率取而代之。

政策宽松加力的必要性持续增强,预计三季度是降准、降息重要观测窗口期。

货币宽松基调未变,但降准、降息还需谨慎。

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