电力设备行业：万联证券-电力设备行业跟踪报告：行业超配比例持续下降，风电设备板块关注度提升-250819

- SW电力设备行业的超配比例持续下降，2025Q2公募基金重仓市值环比下降11.62%，同比下降22.50%。

- 风电设备板块关注度提升，持仓总市值环比增长50.84%，成为其他电源设备板块的领先者。

- 投资建议关注锂电行业的龙头个股、风电设备的龙头企业及新兴技术带来的投资机会，同时需警惕市场竞争和需求风险。

电力设备行业的跟踪报告显示，2025年第二季度公募基金在该行业的超配比例持续下降，下降幅度为0.85个百分点，达到3.98%。

基金重仓市值为1297.79亿元，环比和同比均有所下降。

尽管超配比例回落，但行业持仓市值占比仍居于前列，排名第三，仅次于电子和医药生物。

从持仓集中度来看，基金在电力设备行业的前五、前十和前二十个股的持仓市值占比分别有所上升，显示出持仓集中度的回升。

细分板块中，电池、光伏设备和电网设备的基金持仓市值均有所下降，而风电设备板块则显著提升，持仓市值环比增长50.84%。

在个股方面，电池板块的持仓增减情况分化，部分公司如璞泰来和新宙邦获增持，而宁德时代等龙头企业遭减持。

光伏设备板块的减持情况有所缓解，风电设备板块因海风项目加速落地而持续回暖。

投资建议方面，锂电行业在政策驱动下有望回暖，建议关注相关龙头股；风电设备板块前景乐观，建议关注龙头企业；新兴技术方向如AI、固态电池和人形机器人等领域也值得关注。

风险因素包括下游需求不及预期、市场竞争加剧、国际贸易政策变动等。

投资标的及推荐理由如下： 1. 锂电材料龙头个股： 推荐理由：在以旧换新政策的推动下，新能源电动车的产销量稳定增长，带动锂电产业链需求回升，供需格局边际优化，存在盈利修复机会。

2. 风电设备板块龙头个股： 推荐理由：政府工作报告支持光伏和风电大基地建设，海风项目加速落地，预计风电装机量将保持稳定增长，风电设备板块前景向好。

3. 新兴技术相关个股： 推荐理由：随着AI技术的持续进步，智算中心基础设施建设需求快速提升，带动供配电系统需求增长。

此外，固态电池技术的产业化进程加速，有望推动锂电材料体系的升级；人形机器人技术的发展也将提升电机相关细分环节的技术及需求，建议关注这些新兴技术催化带来的投资机会。