恒力期货-聚酯链（PX~PTA~MEG~PF~PR）：逐渐回归基本面定价，关注聚酯减产-250629

【期货品种】：PX 【交易方向】：中性 【理由】：PX价格回落，利润处于高位，短期内受原油波动影响，需关注产业利润变化。

【期货品种】：PTA 【交易方向】：看多 【理由】：PTA负荷低于80%，供应偏紧，尽管聚酯端库存压力存在，但仍有刚性需求支撑。

【期货品种】：EG 【交易方向】：看空 【理由】：乙二醇负荷回落，供应偏多，且短期内主港库存难以去化，整体供需格局转弱。

【期货品种】：PF 【交易方向】：看空 【理由】：中东局势缓解导致油价走弱，短纤现货价格下跌，淡季影响产销表现，需关注减产风险。

【期货品种】：PR 【交易方向】：看空 【理由】：瓶片生产企业减产预期加大，淡季进一步削弱产销表现，市场观望情绪浓厚。

- PX价格回落，重回基本面定价，短期内关注原油波动及产业利润的变化。

- PTA负荷低于80%，供需偏紧，但聚酯端库存压力加大，短期关注加工费及产业利润。

- 乙二醇供应偏多，库存有望去化至50万吨以下，短期看空长多。

- 短纤现货价格下跌，淡季影响下产销表现疲软，关注瓶片减产及宏观风险。