交银国际-7月中央政治局会议点评：优化存量，提质增效-250731

- 中共中央政治局会议强调在经济稳中有进的基础上，下半年要优化存量、提质增效，未提出大规模刺激政策，反映出政策的务实稳健基调。

- 会议重视科技创新与产业升级，推动“反内卷”政策以规范市场竞争，旨在稳定价格预期并提高企业盈利能力。

- 未来政策将侧重于服务消费和城市更新，以激活内需并推动房地产市场稳定，预计将为资本市场提供良好的流动性环境。

2025年7月30日，中共中央政治局会议在分析当前经济形势的基础上，提出下半年要努力完成全年经济社会发展目标，强调优化存量、提质增效，未推出大规模刺激政策。

会议对经济质量的重视，特别是“反内卷”政策的实施，旨在规范市场竞争，提升企业盈利能力和创新能力。

在财政政策方面，强调落实更加积极的财政政策，提高资金使用效率，预计将通过提升存量资金的使用来发挥财政政策的乘数效应。

货币政策则从“适度宽松”转向“保持流动性充裕”，注重精准和结构性支持，特别是科技创新领域。

消费方面，会议提出深入实施提振消费专项行动，强调通过改善民生来释放消费潜力，育儿补贴政策被视为重要措施。

此外，服务消费被认为是未来消费结构优化的重要方向。

房地产政策方面，会议强调稳定房价预期，预计城市更新将成为核心工具，以激活闲置资产并拉动相关产业发展。

最后，会议明确提出增强国内资本市场的吸引力和包容性，预期将在流动性环境改善的背景下，资本市场继续向好。

整体来看，政策导向积极，重点在于结构优化和提升经济质量，以应对不确定性并实现稳增长。