- 锂价在周期底部反弹,供应端因矿证问题带来不确定性,行业供需格局可能偏紧。
- 预计2025-2027年全球锂供给增速放缓,需求端因新能源汽车和储能需求超预期而向好。
- 投资建议关注成本优势明显的企业,同时注意高成本项目的出清及矿权风险对行业的影响。
核心要点2
锂行业动态报告指出,当前锂价已触底,供应端的干扰风险加剧,市场对供给端的担忧上升。
自6月末以来,头部企业的接货预期逐渐实现,现货市场出现升水结构,矿石价格也随之上涨。
江西和青海的矿证问题引发市场对供应的忧虑,伴随新能源汽车和储能需求超预期,碳酸锂价格持续反弹。
供应端方面,南美盐湖的成本被低估,产能释放可能不及预期,澳洲小矿山停产,低成本项目逐步爬坡,非洲矿面临成本压力但有降本空间。
预计2025-2027年全球锂供给将分别为174.3万吨、212.0万吨和238.4万吨,增幅逐渐放缓。
需求端,新能源汽车和储能需求强劲增长,国内新能源车销量超预期,储能需求同比增幅高达219.1%。
锂价处于底部区间,预计2024年下半年锂价将维持在7-8万元,行业成本支撑显现。
投资建议方面,建议关注成本优势明显的企业,如中矿资源、永兴材料、雅化集团和盐湖股份,同时关注锂价反弹可能带来的机会,如天齐锂业和赣锋锂业等行业龙头。
风险提示包括终端需求、项目进度和地缘政治风险等。
投资标的及推荐理由投资标的及推荐理由如下: 1. 中矿资源:成本优势明显,具备估值优势。
2. 永兴材料:成本优势明显,具备估值优势。
3. 雅化集团:成本优势明显,具备估值优势。
4. 盐湖股份:成本优势明显,具备估值优势。
5. 天齐锂业:在锂价明显反弹时具备较强弹性。
6. 赣锋锂业:在锂价明显反弹时具备较强弹性。
推荐理由:锂价目前处于底部区间,成本支撑显现,高成本项目将继续出清。
同时,江西和青海矿权的不合规问题可能引发的减停产风险,将可能导致行业格局显著改善,供需关系偏紧,从而刺激远期均衡价格上移。