长城证券-8月通胀数据点评：核心CPI同比继续放缓-240909

1. 8月CPI同比0.6%，核心CPI同比0.3%，食品价格上涨，但非食品价格疲软，国内需求偏弱，PPI同比-1.8%，国内物价偏弱状态未扭转。

2. 国际大宗商品价格下滑，影响国内PPI价格回升动力，9月美联储降息对我国宽松货币政策制约缓解，降息必要性较大。

3. 需要提高居民财富与收入增长预期、抬升消费需求，风险提示包括宏观经济政策、降息降准不及预期等。

1. 8月CPI同比0.6%，环比0.4%，核心CPI同比0.3%，PPI同比-1.8%。

2. 8月CPI主要受食品价格上涨和非食品价格下跌影响。

3. 国际大宗商品价格下跌导致PPI生产资料同比降幅扩大至-2.0%。

4. 国内需求偏弱对核心通胀产生明显影响。

5. 美联储降息对我国宽松货币政策的制约缓解，降息必要性较大。

6. 风险提示包括宏观经济政策、降息降准不及预期、信用事件等。