电子行业：国金证券-电子行业周报：Grok 4即将发布，关注二季度业绩有望超预期方向-250629

- Grok4即将发布，预计在代码生成和理解方面有重大突破，二季度业绩有望超预期。

- AI-PCB及算力硬件需求强劲，相关公司订单满产满销，预计二、三季度业绩高增长。

- 关注核心受益公司及半导体自主可控、苹果链和AI驱动的产业链，同时需警惕需求恢复和外部制裁风险。

电子行业周报的核心要点如下： 1. Grok4即将发布，马斯克表示正在与xAI团队加紧开发，预计在7月4日后发布，可能在代码生成和理解方面有重大突破。

2. OpenAI开始租用谷歌的AI芯片，以支持ChatGPT等产品，谷歌、亚马逊和Meta的ASIC芯片快速发展，预计未来几年将大幅增长。

3. AI-PCB需求强劲，多家相关公司订单充足，正加大产能，二、三季度业绩有望持续高增长。

4. 随着英伟达GB200及ASIC的放量，AI服务器和交换机将大量采用新材料，未来将推动技术升级和价值提升。

5. 建议关注上半年业绩增长确定性方向，包括AI-PCB、算力硬件、自主可控、苹果链及AI驱动的产业链。

6. 风险提示包括需求恢复不及预期、AIGC进展不及预期及外部制裁升级的风险。

投资标的及推荐理由： 1. AI-PCB相关公司：随着AI技术的快速发展，AI-PCB的需求持续强劲，多家AI-PCB公司订单充足，满产满销，正在扩产，预计二、三季度业绩高增长有望持续。

2. ASIC芯片生产商：谷歌、亚马逊、Meta等公司在ASIC芯片方面快速发展，预计2026年三家公司ASIC芯片的数量将超过700万颗，ASIC芯片的广泛应用将推动相关公司的业绩增长。

3. 自主可控半导体产业链：随着国内对半导体自主可控的重视，相关企业有望受益于政策支持和市场需求的增长。

4. 苹果产业链相关公司：苹果公司在AI驱动和硬件方面的持续投入，将为相关产业链公司带来增长机会。

5. 显示及被动元件厂商：显示行业底部企稳，被动元件行业稳健向上，相关公司有望受益。

风险提示：需求恢复不及预期、AIGC进展不及预期、外部制裁进一步升级等风险需关注。