光大证券-可转债周报：谨慎追高，抓住择券“确定性”-240803

- 本周可转债市场表现弱于A股，涨幅为0.63%，建议投资者谨慎追高，关注低评级和小规模转债的反弹机会。

- 当前可转债平均价格109.32元，处于历史低位，转股溢价率较高，投资者可寻找红利转债的低位布局机会。

- 行业选择上，可关注现金流改善和设备更新相关的转债，同时继续持有银行和公用事业等红利板块的转债。

### 债券标的 1. **低评级转债**（评级为AA-及以下） 2. **小规模转债**（债券余额较小的转债） 3. **红利转债**（已出现回调的转债） 4. **精细化工行业相关转债** 5. **机械行业相关转债** 6. **电网设备相关转债** 7. **银行、公用事业等红利板块的转债** ### 操作建议 1. **谨慎追高**：建议投资者在当前市场环境下，保持谨慎态度，避免盲目追高。

2. **布局低位红利转债**：可以寻找红利转债的低位布局机会。

3. **关注低评级、小规模转债**：预计这些转债可能会出现先反弹后横盘的行情。

4. **关注行业机会**： - 投资于现金流明显好转、企业盈利拐点即将到来的行业（如精细化工、机械等）。

- 关注设备更新方向的相关转债（如电网设备）。

- 继续持有银行、公用事业等红利板块的转债。

### 理由 - **市场表现**：当前转债市场表现弱于A股市场，需谨慎操作。

- **评级与规模表现**：低评级转债和小规模转债本周涨幅较高，显示出反弹潜力。

- **价格水平**：转债的平均价格处于历史低位，转股溢价率较高，可能存在投资机会。

- **资金流向**：需关注“固收+”基金和保险资金对转债和纯债市场的配置选择，以判断市场动向。