医药行业：西南证券-医药行业周报（6.3~6.6）：持续关注AI医疗和创新药-250607

- 本周医药生物指数上涨1.13%，疫苗板块表现最佳，年初以来化学制剂和原料药表现突出。

- AI医疗领域快速发展，DeepSeek-R1的部署推动医院智能化转型，相关投资机会值得关注。

- ASCO年会展示多项创新药研究成果，建议关注创新药龙头、Biotech和转型创新等投资主线。

本周医药生物指数上涨1.13%，表现优于沪深300指数。

自2025年初以来，医药行业累计上涨7.81%。

当前行业估值水平为28.24倍，相对市场溢价率有所下降。

疫苗子板块表现最佳，上涨2.9%。

年初以来，化学制剂、原料药和其他生物制品表现突出。

AI医疗领域持续发展，830多家医院已完成DeepSeek-R1的部署，推动医疗智能化转型，应用场景包括医疗质量监测和辅助诊断。

关注相关公司，如美年健康、迈瑞医疗和联影医疗等。

在ASCO2025年会上，中国学者主导的研究成果引人注目，建议关注以患者为中心的创新药研发，重点关注创新药龙头、生物科技公司及转型创新企业。

整体看好医药创新与出海、主题投资及红利三大主线。

风险提示包括政策风险、研发进展不及预期及业绩风险。

投资标的及推荐理由： 1. AI健康管理： - 美年健康 - 乐心医疗 - 三诺生物 - 鱼跃医疗 - 九安医疗 推荐理由：随着DeepSeek-R1的本地化部署，AI健康管理领域将迎来新的发展机遇，相关企业在数字化和智能化转型中具备优势。

2. AI医疗信息化CDSS辅助临床决策： - 迈瑞医疗 - 金域医学 - 润达医疗 - 万孚生物 - 固生堂 - 京东健康 - 阿里健康 - 平安好医生 推荐理由：AI医疗信息化的应用场景不断扩展，相关企业在辅助临床决策方面具有重要的市场潜力。

3. AI医学影像辅助诊断： - 联影医疗 - 祥生医疗 - 理邦仪器 - 安必平 - 乐普医疗 - 福瑞股份 - 迪安诊断 - 达安基因 推荐理由：AI医学影像技术的发展为诊断提供了新的手段，相关企业在市场中具备竞争力。

4. AI手术机器人： - 微创机器人 - 天智航 - 康基医疗 推荐理由：手术机器人技术的进步将推动医疗行业的智能化，相关企业有望在未来获得更大市场份额。

5. AI基因测序： - 华大智造 - 华大基因 - 康基医疗 推荐理由：基因测序技术的快速发展为个性化医疗提供了基础，相关企业在这一领域具有良好的发展前景。

6. 创新药龙头： 推荐理由：关注结合临床价值导向的药物研发，创新药龙头企业在市场中占据主导地位，有望实现商业化盈利。

7. Biotech： 推荐理由：生物技术企业在创新药研发中具有重要作用，建议关注其研发进展和市场表现。

8. 转型创新： 推荐理由：关注那些进行业务转型和创新的企业，能够抓住行业发展的新机遇。

整体来看，建议关注AI医疗及创新药领域的相关企业，结合政策和市场动态进行投资决策。

风险提示包括政策风险、研发进展和业绩不及预期等。