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国金证券-固定收益深度报告:下一阶段利率债供给压力是否无虞-240529

研报作者:樊信江 来自:国金证券 时间:2024-05-29 23:17:56
  • 股票名称
  • 股票代码
  • 研报类型
    (PDF)
  • 发布者
    la***23
  • 研报出处
    国金证券
  • 研报页数
    16 页
  • 推荐评级
  • 研报大小
    2,729 KB
研究报告内容
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核心观点

1. 专项债供给压力将在二季度达到51.4%,可能带来利率债供给脉冲。

2. 历史上供给脉冲期间,央行的资金投放节奏及规模对债市影响较大。

3. 三季度地方债发行节奏及地产收储政策执行将成为关键,需关注宏观政策调控风险。

投资标的及推荐理由

债券标的:利率债 操作建议:关注地方债发行节奏变化带来的债市供给脉冲,观察超长期特别国债发行节奏,关注地产收储政策执行情况,关注政金债的到期规模对冲供给压力。

理由:根据历史供给放量时期资金及债市表现的复盘,以及对地方债发行节奏和地产收储政策执行的观察,可以判断债券市场的供给压力和可能的利率走势,从而制定相应的操作策略。

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