计算机行业：华西证券-计算机行业：中国香港稳定币监管制度核心要点-250730

- 中国香港金管局设定高门槛牌照申请要求，确保稳定币行业稳健发展并集中监管资源。

- 全面监管规则将引导稳定币合规运作，促进其在实体经济中的应用。

- 设立6个月过渡期，帮助现有稳定币发行人顺利转型，保障市场稳定。

- 投资者可关注相关牌照持有机构及稳定币项目，风险包括政策落地和市场竞争加剧。

2025年7月29日，中国香港金融管理局发布稳定币发行人监管制度的相关文件，明确了牌照申请要求和发牌时间表，为稳定币行业的健康发展奠定基础。

核心要点如下： 1. 高门槛牌照要求：申请人需为中国香港注册法团或认可机构，实缴资金不少于2500万港元，确保行业稳健起步。

2. 全面监管规则：涵盖储备资产、反洗钱机制和风险管理，引导稳定币服务实体经济，促进跨境贸易和资产上链。

3. 监管节奏与弹性：设定咨询和申请的时间节点，避免“一刀切”带来的市场冲击，提升制度落地的有效性。

4. 过渡安排：对现有稳定币发行人设立6个月的过渡期，保障持有人权益，降低市场波动。

5. 反洗钱及合规要求：持牌人需建立完善的反洗钱制度，进行客户审查和持续监控，确保合规运营。

6. 投资建议：关注相关牌照和稳定币的企业，如中油资本、宇信科技等，同时需警惕政策落地、市场竞争及宏观经济等风险。

投资标的及推荐理由如下： 1. 牌照相关公司： - 中油资本 - 中银香港 - 中银证券 - 国泰君安国际 - 耀才证券金融 - 连连数字 推荐理由：这些公司在稳定币监管制度实施后，可能因获得牌照而受益，能够在合规框架内开展稳定币相关业务，提升市场竞争力。

2. 稳定币相关公司： - 宇信科技 - 中科金财 - 天阳科技 - 信雅达 - 楚天龙 - 京北方 推荐理由：这些公司专注于稳定币的发行与推广，符合新规的要求，有望在稳定币市场中占据一席之地，推动业务增长。

3. RWA（真实世界资产）相关公司： - 朗新集团 - 协鑫能科 - 霍普股份 - 晶科科技 - 海南华铁 - 奥瑞德 推荐理由：这些公司在资产上链和跨境贸易结算等领域具有潜力，能够利用稳定币的优势，提升其金融服务的效率，促进业务发展。

风险提示： 1. 政策落地不及预期。

2. 相关制度完善不及预期。

3. 宏观经济影响下游需求。

4. 数字经济发展不及预期。

5. 市场竞争加剧。

6. 市场系统性风险。