创元期货-镍&不锈钢周报：负反馈下镍价震荡偏弱延续，关注镍矿端的博弈-250504

【期货品种】：镍 【交易方向】：看空 【理由】：镍价在负反馈下震荡偏弱，印尼和菲律宾镍矿季节性供给恢复，镍矿供需偏紧格局预期缓解，且NPI亏损加剧。

【期货品种】：不锈钢 【交易方向】：看空 【理由】：3系不锈钢一体化冷轧仍处于深度亏损状态，整体市场需求疲软，导致价格承压。

- 镍价在负反馈影响下震荡偏弱，主要受镍矿供需格局变化的影响。

- 印尼和菲律宾镍矿供给逐渐恢复，可能导致镍矿价格回调风险加大。

- 国内精炼镍库存有所下降，但NPI和不锈钢亏损情况仍较严重，市场前景不明。