重药控股：西南证券-重药控股-000950-业绩稳步恢复，加快产业结构优化-241029

投资标的：重药控股（000950） 推荐理由：公司业绩稳步恢复，三季度收入和净利润大幅增长，积极推进产业结构优化，扩大市场覆盖，深化高毛利业务，预计未来收入和利润将持续增长，具备良好的发展潜力。

- 重药控股2024年前三季度收入增长2.2%，归母净利润下降43.5%，但第三季度业绩显著反弹，净利润同比增长1269.4%。

- 公司积极推进“十四五”战略，已覆盖142个地级行政区，持续拓展药品和医疗器械市场，并加快数字化转型和产业结构优化。

- 预计2024-2026年营业收入将分别达到821亿、905亿和998亿元，归母净利润逐步提升至6.9亿元，但需警惕经济下滑和集采降价风险。

作为专业投资者，可以提取以下关键信息： 1. **业绩概况**： - 2024年前三季度收入：596.9亿元（同比增长2.2%）。

- 归母净利润：2.9亿元（同比下降43.5%）。

- 扣非归母净利润：2.8亿元（同比下降40.9%）。

- 2024年Q3收入：199.1亿元（同比增长12.7%）。

- 归母净利润：0.5亿元（同比增长1269.4%）。

- 扣非归母净利润：0.6亿元（同比增长1342.8%）。

2. **业务发展**： - 积极推进“十四五”战略规划的300城计划，已完成142+地级行政区的布局。

- 持续扩展药品流通与医疗器械流通市场。

- 加快数字化能力提升，组织架构调整，网络覆盖、物流配送、营销能力等方面持续提升。

3. **利润与费用**： - 2024年前三季度毛利率：7.4%（下降0.7个百分点）。

- 净利率：0.7%（下降0.4个百分点）。

- 销售费率：2.9%（上升0.04个百分点）。

- 管理费率：1.9%（上升0.1个百分点）。

- 财务费率：1.4%（下降0.3个百分点）。

4. **产业结构优化**： - 高毛器械业务的推进，重点关注骨科、辅助生殖、消毒供应等细分市场。

- 深化中药和麻精药品流通业务，产业链上游延伸。

- 加强零售板块的批零一体化，结合DTP处方药房和社区健康药房。

5. **盈利预测**： - 预计2024-2026年营业收入分别为821亿元、905亿元、998亿元。

- 归母净利润分别为4.7亿元、5.7亿元、6.9亿元。

6. **风险提示**： - 经济大幅下滑风险。

- 集采降价风险。

以上信息为投资者评估公司的业绩及未来发展潜力提供了重要参考。