农林牧渔行业：华福证券-农林牧渔行业：行业库存持续释放，生猪均重降幅扩大-250615

- 生猪养殖行业库存持续释放，猪价承压下行，出栏均重降幅扩大，预计供应压力增大。

- 家禽板块中，白鸡补栏积极性不足，鸡苗价格下滑，但餐饮消费复苏有望带动需求；蛋鸡苗价高景气持续。

- 种业振兴政策加快推进，生物育种有望保障粮食安全，豆粕价格小幅反弹，短期供应宽松格局下价格偏弱运行。

本周农林牧渔行业的投资要点如下： 1. 生猪养殖方面，行业库存持续释放，出栏均重下降。

猪价在跌破14元/公斤后小幅反弹，6月13日猪价为14.02元/公斤，周环比下降0.05元。

屠企宰量下滑，日均宰杀量为14.31万头，周环比减少1.83%。

生猪出栏均重为128.82kg，周环比下降0.35kg，已连续四周下降，降幅扩大。

预计供应压力增大，猪价将承压，关注降重情况。

2. 家禽板块中，白鸡方面补栏积极性不足，鸡苗价格下滑，行业白羽肉鸡价格为7.27元/公斤，鸡苗价格为2.74元/羽。

海外禽流感疫情影响上游产能，餐饮消费复苏可能带动白鸡需求。

蛋鸡方面，引种难度加大，蛋鸡苗价为4.10元/羽，鸡蛋均价为5.72元/公斤，优质鸡苗供给缺口可能延续。

3. 种业与农产品方面，农业农村部推进种业振兴，强调加大对优势种企的支持。

生物育种被视为保障粮食安全的重要手段。

豆粕价格小幅反弹，现货价为2982.00元/吨，期货价格震荡走高。

关注美豆种植情况及中美贸易关系变化。

风险提示包括动物疫病、大宗商品价格波动和自然灾害等。

建议关注牧原股份、德康农牧、圣农发展、隆平高科等相关企业。

投资标的及推荐理由如下： 1. 生猪养殖相关企业： - 牧原股份：由于行业库存持续释放，预计猪价承压，但优质企业有望通过出栏增长和成本下降获得超预期盈利。

- 德康农牧：同样受益于出栏增长和成本下降。

- 温氏股份：在行业去库存的背景下，具备较强的市场竞争力。

- 巨星农牧：关注其在生猪养殖中的表现。

- 神农集团：作为优质猪企，预计全年业绩向好。

2. 家禽板块： - 圣农发展：受益于餐饮消费复苏，关注其白鸡市场表现。

- 禾丰股份：在鸡苗价格下行的情况下，具备一定的市场优势。

- 益生股份：关注其在白鸡及蛋鸡市场的表现。

- 晓鸣股份：蛋鸡苗价格高景气有望持续，值得关注。

3. 种业及农产品相关企业： - 隆平高科：受益于农业农村部对种业振兴的支持，关注其发展潜力。

- 登海种业：在种业振兴的背景下，具备较强的市场前景。

- 康农种业：关注其在种业领域的表现。

4. 豆粕相关投资： - 豆粕ETF：由于豆粕价格偏弱运行的预期，关注其投资机会。

以上企业在当前行业背景下具备较好的投资价值，建议关注。