工程机械行业：东吴证券-工程机械行业点评报告：5月叉车销量同比+10%，延续增长趋势-240617

1. 2024年5月叉车销量同比增长10%，国内外销量均有所提升，行业景气度延续增长趋势。

2. 国内环保政策收紧和海外景气度未见下行将推动叉车行业稳健增长，国产叉车有望持续提升市场份额。

3. 锂电化和全球化是国产叉车的两大趋势，后市场服务有望成为业绩新增长点。

1. 2024年5月叉车销量同比增长10%，内销同比增长10%，出口同比增长11%，行业销量延续增长趋势。

2. 国内叉车行业有望保持稳健增长，主要受益于环保政策收紧和大规模以旧换新政策推进。

3. 海外市场份额提升逻辑可持续，国产叉车短交期、锂电化领先等优势有望持续，驱动份额提升。

4. 叉车板块收入增速低于行业增速，主要受三类小车影响较大，需关注后续平衡重叉车复苏优化结构。

5. 叉车行业需求来源于制造业、物流业投资规模增长和人工成本提升，行业成长性强于周期性。

6. 锂电化和全球化是国产叉车的两大趋势，后市场服务有望成为业绩新增长点。

7. 风险提示包括行业竞争格局恶化、地缘政治冲突和原材料价格波动。

投资标的：杭叉集团、安徽合力、诺力股份 推荐理由：国产叉车短交期、锂电化领先等优势仍可持续，将驱动份额持续提升。

叉车行业成长性强于周期性，继续看好成长确定性强的国产龙头叉车与传统工程机械逻辑不同，成长性大于周期性。

行业需求来源于（1）制造业、物流业投资规模增长，对搬运工具需求提升，（2）人工成本提升，工厂、仓库等对工作效率的要求提高，机器替人为趋势，行业2017-2023年销量复合增速15%。