恺英网络：国金证券-恺英网络-002517-Q1延续高增态势，关注新品上线-240430

投资标的：恺英网络（002517） 推荐理由：公司业绩稳健，收入和盈利持续增长，新品上线和品类拓展有望带来业绩增量，布局AI和MR领域，具备较好的发展潜力和竞争优势。

1）恺英网络23年业绩符合预期，收入和盈利水平提高，主要受益于移动游戏和新上线产品的稳定运营表现。

2）1Q24延续高增态势，收入同比增长36.9%，归母净利率稳健增长，主要受益于收购浙江盛和股权和新游上线表现良好。

3）公司未来关注新品上线，包括传奇奇迹基本盘稳健、储备游戏开发后期和AI、MR领域的布局，盈利预测维持“买入”评级。

1. 公司23年报及24年一季报数据：23年收入、归母净利、扣非归母、23年度拟现金分红、1Q24收入、净利、扣非归母。

2. 23年收入同比增长主要来源：移动游戏和信息服务业务。

3. 23年盈利情况：归母净利率同比增加、扣非净利率同比增加、毛利率同比增加、少数股东损益占收入比同比减少、销售/管理/研发费率同比变化。

4. 1Q24收入同比增长主要来源：传奇奇迹稳健，23年下半年上线的《石器时代:觉醒》等表现良好。

5. 1Q24盈利情况：归母净利率同比增加、毛利率同比减少、销售/管理/研发费率同比变化。

6. 公司未来展望：关注新品上线、储备的新游上线、布局AI和MR领域、盈利预测。