中辉期货-农产品观点-250729

【期货品种】：豆粕 【交易方向】：中性 【理由】：国内大豆及豆粕处于累库阶段，预计持续至9月底，市场静待中美贸易谈判结果，基本面偏弱与关税成本支撑交织，形成大区间行情。

【期货品种】：菜粕 【交易方向】：中性 【理由】：全球菜籽产量恢复，但部分地区土壤墒情偏干，国内菜粕库存去库但同比仍高，加之进口关税影响，价格受多空因素交织影响，形成大区间行情。

【期货品种】：棕榈油 【交易方向】：看空 【理由】：在前期利多因素推动后，市场缺乏新利好，需关注基本面供需变化，近期价格存在休整风险，建议谨慎追多。

- 豆粕市场在中美贸易谈判和累库阶段的双重影响下，预计将维持大区间震荡，关注贸易谈判结果。

- 菜粕因库存去化和进口关税支持，价格仍有支撑，但消费预期受到现货价差低位影响。

- 棕榈油市场在利多因素后缺乏新驱动，短期内需谨慎追多，关注价格调整后的企稳机会。