逆变器行业：民生证券-逆变器行业深度报告：新兴市场高增叠加欧洲去库加速，逆变器行业拐点或至-240724

1）新兴市场需求增长，欧洲去库接近尾声，逆变器行业出口持续修复。

2）国内逆变器企业出海扩张份额，拥有技术领先、成本优势和全球化渠道。

3）逆变器行业拐点或至，推荐关注龙头企业阳光电源、德业股份等，风险提示包括政策不达预期和全球地缘不确定性上升。

逆变器行业正面临拐点，新兴市场需求增长，欧洲去库接近尾声。

中国企业出海扩张份额，产品技术领先，成本优势明显。

推荐关注阳光电源、德业股份等龙头企业，同时注意边际向上明显的艾罗能源、锦浪科技等。

风险包括政策不达预期、行业竞争加剧等。

投资标的：阳光电源、德业股份、艾罗能源、锦浪科技、盛弘股份、上能电气、科华数据、通润装备、固德威、禾迈股份、昱能科技 推荐理由：龙头公司阳光电源和新兴市场占比高的德业股份具有潜力，而Q2业绩边际向上的艾罗能源、锦浪科技、盛弘股份、上能电气、科华数据、通润装备、固德威、禾迈股份、昱能科技等公司也值得关注。