中信期货-有色每日报告：低库存现实和需求走弱预期交织，有色延续震荡-250625

【期货品种】：铜 【交易方向】：看多 【理由】：库存大幅去化，铜价高位运行。

【期货品种】：氧化铝 【交易方向】：看多 【理由】：仓单数量低位，氧化铝盘面月差高位。

【期货品种】：铝 【交易方向】：看空 【理由】：以伊停火叠加连续累库，铝价盘面下跌。

【期货品种】：铝合金 【交易方向】：看空 【理由】：电解铝下跌，铝合金盘面跟随波动。

【期货品种】：锌 【交易方向】：看空 【理由】：以伊冲突缓和，关注锌价高空机会。

【期货品种】：铅 【交易方向】：中性 【理由】：成本支撑稳固，铅价震荡运行。

【期货品种】：镍 【交易方向】：中性 【理由】：供需整体偏弱，短期镍价宽幅震荡。

【期货品种】：不锈钢 【交易方向】：看空 【理由】：镍铁价格继续下探，盘面偏弱运行。

【期货品种】：锡 【交易方向】：中性 【理由】：暂无明显驱动，锡价震荡运行。

- 有色金属市场受到低库存和需求走弱预期的影响，价格延续震荡走势。

- 铜价因库存去化而维持高位，氧化铝和铝价因供需因素出现波动。

- 锌价关注高空机会，铅价受成本支撑震荡运行，镍价整体偏弱，锡价缺乏明显驱动。

- 风险因素包括供应扰动、政策刺激、经济衰退等。