长江期货-棉纺策略日报-240809

【期货品种】：棉花 【交易方向】：看空 【理由】： 1. 全球棉花供应端预期增产，期末库存连续三年上升，且属于高位水平，表明供应宽松。

2. 需求端较饱和且增长乏力，全球棉花整体供应宽松，导致棉花内外价差较大，内棉无优势压力较大。

3. 本年度进口棉数量预计达到309万吨，商业库存去库同比去年缓慢，国内供应宽松。

4. 下游国内纺织企业纺纱持续亏损、开机率降低，纱线和坯布库存累积，消化较慢。

5. 棉花已经进入关键生长关键期，需关注美国和新疆天气，天气变化可能对棉花产量产生影响。

6. 美国纺服批发库存今年去库较顺利，后期仍具备阶段性采购动力。

7. 需要关注美国11月大选给中国带来的贸易政策风险，可能对棉花需求产生不确定性。

【期货品种】：棉纱 【交易方向】：看空 【理由】： 1. 下游国内纺织企业纺纱持续亏损、开机率降低，纱线和坯布库存累积，消化较慢，需求疲软。

2. 全球棉花供应宽松，棉价震荡下行，对棉纱价格形成压力。

3. 美国11月大选可能带来贸易政策风险，进一步影响棉纱需求。

【期货品种】：纺织品 【交易方向】：看空 【理由】： 1. 下游国内纺织企业纺纱持续亏损、开机率降低，纱线和坯布库存累积，消化较慢，需求疲软。

2. 全球棉花供应宽松，棉价震荡下行，对纺织品价格形成压力。

3. 美国11月大选可能带来贸易政策风险，进一步影响纺织品需求。

1. 全球棉花供应充裕，预计新年度增产，期末库存高位，需求疲软。

2. 国内纺织企业亏损严重，库存累积，开机率下降，棉价震荡下行。

3. 建议棉花加工企业高位套保，纺织企业适度采购，投机者逢高做空。