中航期货-橡胶月度报告-250801

【期货品种】：天然橡胶（RU） 【交易方向】：中性 【理由】：价格在月内上涨后回落，基本面稳中偏弱，供应增量预期影响价格上行空间。

【期货品种】：20号胶（NR） 【交易方向】：中性 【理由】：价格小幅上涨，但需求端未见明显增量，整体市场情绪波动较大。

【期货品种】：合成橡胶（BR） 【交易方向】：中性 【理由】：价格上涨伴随持仓增加，短期内受外部情绪影响，整体需求表现平稳。

1. 7月份橡胶价格波动明显，天然橡胶涨幅4.11%，但整体基本面偏弱，需求支撑有限。

2. 全钢胎出口表现良好，库存压力减轻，但半钢胎去化不畅，导致整体开工率回升受限。

3. 随着供应增加和地缘政治风险减退，橡胶市场预期偏弱，价格难以突破上行空间，仍在区间内震荡。