电力设备行业：中邮证券-电力设备行业风电2023年报&2024一季报总结：国内迎来修复，关注两海增量-240514

1. 国内风电行业迎来修复，关注陆风和海风增量，特别是海风项目开工规模预计超过15GW。

2. 全球风电装机主要增量由中国市场贡献，海风是增速最高的细分方向，未来五年有望达到约30GW装机规模。

3. 建议关注海缆和单桩/导管架龙头厂商，短期受益国内海风项目起量，中长期受益欧洲海风订单的外溢和东南亚海风订单需求的释放。

国内风电行业预计陆风装机量将稳步增长，海风项目建设加速，海外风电市场需求增长迅速。

建议关注海缆和单桩/导管架领域的龙头厂商，但需注意政策变化、下游需求不及预期等风险因素。

投资标的：东方电缆、中天科技、亨通光电、天顺风能、大金重工、海力风电、泰胜风能 推荐理由：短期内受益国内海风项目起量，特别是广东项目招标复苏，高电压等级海缆需求有望提升，强化市场份额，提升盈利能力预期；中期内受益欧洲海风订单的外溢及东南亚海风订单需求的释放；长期内受益深远海开发后海缆单位价值量的提升；导管架国内专业化产能相对稀缺，有望受益广东、浙江、福建项目放量，弹性更优。