东吴期货-供应端扰动交易逻辑结束，成本与供需博弈-240610

【期货品种】：PX（石油二甲酮） 【交易方向】：看多 【理由】：供需面偏紧，6月仍处于去库周期中，成本端回落导致加工费环比扩张，PX供应有一定回升预期，PTA环节重启较多对PX形成刚需支撑。

【期货品种】：原油 【交易方向】：中性 【理由】：原油价格宽幅波动，石脑油价格承压，存在较大波动风险，暂时观望。

【期货品种】：PTA（聚对苯二甲酸） 【交易方向】：中性 【理由】：PTA提负，对PX形成一定的刚需支撑，但重启较多会在一定程度上压缩PTA的基差及加工费，暂时观望。

1. 供需面健康，PX与原油走势背离，加工费环比扩张，PX估值明显修复。

2. 后市国内装置有望恢复，供应压力偏大，6月依然是供应扰动与成本之间的博弈。

3. 短期趋势偏强，短期单边低位布局多单供给端，成本端回落后，自身加工费环比被动扩张，PX供应有一定回升预期。