钢铁行业：民生证券-钢铁行业周报：粗钢限产预期再起，钢厂利润有望回升-250504

- 本周钢材价格涨跌互现，钢厂利润有所回升，粗钢限产预期再起。

- 钢材产量小幅上升，库存持续去化，供需维持紧平衡。

- 投资建议关注普钢、特钢和管材相关企业，风险包括下游需求不及预期和原材料价格波动。

本周钢铁行业周报显示，粗钢限产预期再起，钢厂利润有望回升。

钢材价格涨跌互现，上海市场20mm HRB400螺纹钢价格为3200元/吨，持平于上周；高线8.0mm价格上涨10元至3420元/吨；热轧3.0mm价格持平于3260元/吨；冷轧1.0mm价格下降40元至3670元/吨；普中板20mm价格上涨20元至3510元/吨。

原材料方面，国产矿价格震荡，进口矿价格稳中有跌，废钢价格上涨。

本周钢材利润上升，长流程螺纹钢、热轧和冷轧毛利分别环比变化+53元/吨、+20元/吨和-54元/吨，短流程电炉钢毛利环比变化+35元/吨。

五大钢材品种总产量884万吨，环比增加7.85万吨，库存环比下降59.84万吨至1022.51万吨，钢厂库存降至423.41万吨。

表观消费方面，螺纹钢表观消费量为291.71万吨，环比上涨31.77万吨。

投资建议为关注粗钢限产预期和钢厂利润修复，推荐普钢板块的宝钢股份、华菱钢铁、南钢股份，特钢板块的中信特钢、甬金股份、翔楼新材，以及管材标的久立特材、武进不锈、友发集团。

同时，建议关注高温合金标的抚顺特钢。

风险提示包括下游需求不及预期、钢价大幅下跌及原材料价格波动。

投资标的及推荐理由如下： 1）普钢板块： - 宝钢股份：行业龙头，具备较强的盈利能力和市场竞争力。

- 华菱钢铁：在钢材生产方面具有一定的优势，受益于市场需求回升。

- 南钢股份：具备良好的产能和市场份额，有望受益于钢材价格的上涨。

2）特钢板块： - 中信特钢：在特钢领域具备领先地位，市场需求稳定。

- 甬金股份：产品结构优化，盈利能力有望提升。

- 翔楼新材：在特钢市场中具有较强的竞争力，受益于行业回暖。

3）管材标的： - 久立特材：在管材市场中占有一席之地，受益于基础设施投资。

- 武进不锈：不锈钢管材领域的优势企业，市场前景广阔。

- 友发集团：管材生产能力强，市场需求回升将促进业绩增长。

建议关注的高温合金标的： - 抚顺特钢：在高温合金材料领域具有技术优势，市场潜力大。

推荐理由：粗钢限产预期再起，钢厂利润有望回升，钢材表需回升，供需维持紧平衡，钢企盈利能力有望修复。