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拓荆科技:财通证券-拓荆科技-688072-半导体业务发展多点开花,未来业绩可期-240504

研报作者:张益敏 来自:财通证券 时间:2024-05-05 10:29:42
  • 股票名称
    拓荆科技
  • 股票代码
    688072
  • 研报类型
    (PDF)
  • 发布者
    sh***xl
  • 研报出处
    财通证券
  • 研报页数
    3 页
  • 推荐评级
    增持
  • 研报大小
    403 KB
研究报告内容
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投资标的及推荐理由

投资标的:拓荆科技 推荐理由:公司半导体业务发展多点开花,产品种类不断扩张,预计未来业绩可期,维持“增持”评级。

核心观点1

1. 拓荆科技在半导体薄膜沉积设备业务上取得稳步发展,实现了良好的营收和利润增长,未来业绩可期。

2. 2024年第一季度业绩受多重因素影响承压,但公司在混合键合设备领域迈入先进封装领域,展现出发展潜力。

3. 考虑到国内半导体设备需求旺盛,公司产品种类不断扩张,投资者可维持“增持”评级,但需注意海外供应风险和行业竞争加剧。

核心观点2

1. 2023年公司实现营收27.05亿元,同比增长58.60%;归母净利润6.63亿元,同比增长79.82%;2024Q1公司实现营收4.72亿元,同比增长17.25%;归母净利润0.1亿元,同比下降80.51% 2. 公司2023年半导体薄膜沉积设备业务稳步发展,产品覆盖全系列PECVD薄膜材料,并获得批量订单和批量验收,广泛应用于国内集成电路制造产线。

3. 公司2024Q1出货金额同比增长超过130%,业务规模扩张使相关费用大幅增加。

4. 公司2024Q1研发费用达1.53亿元,同比增长78.09%。

5. 混合键合工艺可以有效提升芯片间的通信带宽及芯片系统性能,并有效缩短芯片开发周期。

6. 预计公司2024至2026年的归母净利润为8.35/12.05/15.57亿元,对应PE倍数为40.94/28.37/21.96倍,维持“增持”评级。

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