医药行业：华鑫证券-医药行业周报：医药交易创新高，关注临床数据发布-250427

- 2025年Q1，中国医药交易数量和金额大幅增加，特别是大项目交易占比提升，显示出中国在全球医药交易中的重要地位。

- 痛风市场潜力巨大，现有治疗药物安全性不足，亟需新药上市，多个针对URAT1靶点的新药进入关键临床阶段。

- 需关注研发失败、销售不及预期、竞争加剧及政策风险等潜在风险。

医药行业周报指出，2025年第一季度中国医药交易数量和金额均创下新高，交易金额同比增长222%，显示出中国在全球医药交易中的重要地位。

大项目的比例提升是金额增长的主要原因，超10亿美元的交易数量达到11笔，其中6笔进入全球交易TOP10。

中国创新药研发效率和质量显著提升，31%的大型跨国药企引进的创新药候选分子来自中国。

ASCO大会上，中国专家发表的原创研究成果数量创新高，进一步增强了国际合作。

痛风作为全球性疾病，尤其在中国患病率逐渐上升，预计到2030年，中国高尿酸血症及痛风患者人数将达到2.4亿，市场潜力巨大。

目前痛风治疗药物的安全性不足，患者依从性差，亟需新药上市。

以URAT1为靶点的新药正在关键临床阶段，恒瑞医药和一品红的相关产品已获得进展，预计在未来大会上将展示更具潜力的临床数据。

风险提示包括研发失败、销售不及预期、竞争加剧，以及政策性风险等。

整体来看，医药行业面临机遇与挑战并存的局面。

投资标的及推荐理由如下： 1. **和铂医药**：作为中国创新药企，和铂医药在与跨国公司合作中获得了超过19亿美元的订单，显示出其在创新药研发和市场开拓方面的强大能力。

2. **联邦制药**：同样获得了显著的合作订单，反映出其在创新药物领域的竞争力和市场认可度。

3. **恒瑞医药**：其自主研发的SHR4640片的上市申请已获受理，表明公司在痛风治疗领域的创新进展，具备良好的市场前景。

4. **一品红**：AR882已进入Ⅲ期临床试验，且在2024年EULAR大会上展现出Best in Class潜力，预计在未来的临床数据发布中有更大突破。

推荐理由： - 中国医药交易数量和金额大幅增长，显示出创新药物研发的活跃和市场的巨大潜力。

- 痛风及高尿酸血症患者数量持续上升，市场需求巨大，相关治疗药物的研发和上市将迎来良好机遇。

- 中国企业在国际会议上积极发布临床数据，增强与跨国公司的沟通与合作，有助于推动创新药物的国际化进程。

- 研发管线的持续补充和技术突破将为企业创造更多的市场机会。