滔搏：开源证券-滔搏-6110.HK-港股公司信息更新报告：Q1线下客流承压，新增合作哥伦比亚加码户外领域-240628

投资标的：滔搏-6110.HK-港股 推荐理由：公司全域一体化优势显著，不断新增品牌合作并开拓新模式，线上占比提升至30%+，新增合作哥伦比亚加码户外领域，维持“买入”评级。

用户对投资分析报告进行了请求。

1. FY2025Q1线下客流承压，流水录得中单下降 2. 预计FY2025-2027归母净利润23.7/25.8/27.8亿元 3. 线上零售额占比从FY2024Q1的20-30%中段提升至30%以上 4. 直营门店毛面积同比-0.5%，环比-1.4% 5. NikeOnAir非凡创新体验活动在上海举办并发布2024年巴黎奥运会国家队装备 6. 阿迪达斯正式发布包含49款鞋履的运动员装备系列，涵盖41个不同项目 7. 公司新增合作品牌哥伦比亚，加强户外领域布局 8. 截至5.31，库存金额同比因新货到货略有提升，库销比维持4-5合理水平