东吴证券-宏观点评：从“十五五”规划看产业趋势-250801

- “十五五”规划强调从规模扩张转向高质量发展，关注人民生活和安全保障的目标明显增加。

- 未来五年需保持年均4.5%左右的经济增长，同时设立各产业的增长和碳排放目标。

- 重点关注科技、金融、农业和能源等领域的细分行业，如机器人、半导体、科创板块和新能源等。

- 各部门协同与政策联动增强，以破解高质量发展的关键瓶颈。

中国的五年规划是国家宏观调控的重要手段，进入“十一五”后，规划目标从规模扩张转向高质量发展。

“十四五”期间，人民生活相关目标显著增加，同时强调安全保障。

尽管经济总量目标由定量转向定性，但仍需保持年均4.5%的经济增长，以实现2035年经济总量翻番的目标。

“十五五”阶段将聚焦破解高质量发展的关键瓶颈，重点在科技突破、产业升级和经济结构调整。

需改善收入分配制度，以激发内需，并关注民生与安全底线问题，涉及医疗保障、职业教育、粮食和能源安全等。

跨部门协同与政策联动增强，各部门强调协作，尤其在生态环境与资源利用方面。

发改委的课题方向与五年规划一致，2025年的课题更加细分，重点领域包括科技、能源、金融、服务业和农业。

未来五年需关注的主要产业包括科技（如机器人、半导体、人工智能）、金融（券商、科创板块）、农业（农机、种业、生物科技）和能源（稀土、新能源、电力）。

风险提示包括课题方向可能调整、预测与实际规划存在误差等。