银河期货-铜周报：lme库存持续下降，铜价高位盘整-250614

【期货品种】：铜 【交易方向】：中性 【理由】：LME库存持续下降，铜价高位盘整，市场对未来供应紧张的预期依然存在，但消费淡季及出口放缓可能对价格形成压力。

【期货品种】：废铜 【交易方向】：看空 【理由】：4月废铜进口同比下降，预计5月进口将明显减少，且再生铜杆开工率下降，销售亏损状态延续，市场需求疲软。

【期货品种】：电解铜 【交易方向】：中性 【理由】：虽然电解铜产量有所增加，但加工费低迷及冶炼厂亏损可能影响后期产量，整体供需关系不明朗。

【期货品种】：铜精矿 【交易方向】：看多 【理由】：主要矿企下调铜产量预期，供应紧张局面加剧，加之高硫酸价格对冶炼厂的支持，可能推动铜精矿价格上行。

【期货品种】：再生铜 【交易方向】：看空 【理由】：再生铜杆开工率和销售持续低迷，企业面临较大成本压力，市场对高价的接受度下降，需求不足。

- LME铜库存持续下降，铜价高位盘整，铜矿供应紧张加剧，艾芬豪矿业下调Kamoa-Kakula铜矿产量预期。

- 美国经济表现韧性，关税政策带来不确定性，废铜进口量下降但自美国进口有所回升。

- 再生铜杆开工率下滑，精铜产量保持增长，但冶炼厂面临加工费低迷和利润压力。