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东海期货-聚酯2025年年度投资策略：总体供需宽松，品类分化明显-241209

研报作者：王亦路，冯冰来自：东海期货时间：2024-12-09 17:30:40

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研报类型

（PDF）
发布者

qia****kai

研报出处

东海期货
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14 页
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研究报告内容

1/14

交易品种及交易方向

【期货品种】：PTA 【交易方向】：看空【理由】：2025年供需将逐步宽松，价格中枢难以长时间上行，长期以逢高空为主。

【期货品种】：乙二醇【交易方向】：看多【理由】：投产有限且出清持续，库存去化后可能推高价格中枢，长期维持多配。

【期货品种】：PTA-EG价差【交易方向】：中性【理由】：可继续持有价差，但需关注整体市场风险。

核心观点

1. 2025年PTA供需将逐步宽松，价格中枢难以长期上行，建议逢高做空PTA。

2. 乙二醇供需平衡，短期库存去化后可能推高价格，长期维持多配策略。

3. 下游产能投放低于往年，利润收缩风险加大，需关注宏观和供应链的整体性风险。

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