中国海防：东吴证券-中国海防-600764-2024年中报点评：水声电子行业全体系科研生产，全面提升市场竞争力-240902

投资标的：中国海防（600764） 推荐理由：公司在水声电子行业具备全体系科研生产能力，受益于下游市场需求，股票增发将投入海洋防务项目，提升竞争力。

预计未来业绩回暖，维持“增持”评级，享受低竞争和高利润率优势。

- 中国海防2024年上半年营收11.58亿元，同比下降14.57%，净利润0.75亿元，同比下降16.47%，整体经营受到压力。

- 公司增发股票募资10.31亿元，主要用于水下警戒探测装备研发及产业化，旨在提升市场竞争力。

- 预计2024-2026年归母净利润分别调整至3.20/4.37/5.36亿元，维持“增持”评级，风险包括行业竞争和生产经营风险。

以下是上文中提取的关键信息： 1. **公司基本情况**： - 公司名称：中国海防（股票代码：600764） - 2024年上半年实现营收11.58亿元，同比减少14.57% - 归母净利润0.75亿元，同比减少16.47% 2. **主要业务收入情况**： - 主营业务收入11.33亿元，同比减少15.51% - 电子信息产品收入5.87亿元，同比下降8.17% - 水声电子防务产品收入3.21亿元，同比下降21.82% - 特装电子产品收入2.09亿元，同比下降25.32% - 专业技术服务及其他收入0.15亿元，同比增44.49% 3. **增发股票及资金用途**： - 2024年4月27日增发股票募集资金10.31亿元 - 投资项目包括： - 海洋防务水下警戒探测装备研发及产业化 - 海洋信息电子及关键零部件产业化 - 智能装备及数字化车间产业化 - 水声侦察装备产业化 - 工业智能装备产业化 4. **行业地位与技术优势**： - 公司在电子防务装备领域拥有国内唯一的全体系科研生产能力 - 具备水下攻防、卫星通导等多个行业方向的科研生产能力 - 在战略性新兴产业部分领域具备技术优势和市场地位 5. **盈利预测与投资评级**： - 下调2024-2026年归母净利润预测值至3.20/4.37/5.36亿元 - 对应PE分别为44/32/26倍 - 维持“增持”评级 6. **风险提示**： - 行业竞争风险 - 生产经营风险 - 财务费用增长风险 以上信息为专业投资者在分析中国海防的2024年中报时需要关注的关键要素。