房地产行业：华福证券-房地产行业：一线二手房成交同增，LPR调降25BP-241026

- 10月一线城市二手房成交同比增长显著，政策利好提振市场信心，预计销售数据将亮眼。

- 央行下调LPR，有助于降低融资成本，刺激购房需求，加速楼市回稳。

- 投资建议关注困境反转类房企及保持强度的龙头房企，预计市场将逐步止跌回稳。

**核心要点总结：** 1. **市场成交情况**： - 一线城市二手房成交同比增长显著，10月前20日成交套数较9月增长31%，同比增长60%。

- 新房成交略有回升，10月前20日28城总成交规模733万方，同比微降2%。

2. **政策影响**： - 一线城市限购政策放松后，市场信心提升，成交情况优于8、9月。

- 央行下调LPR，1年期降至3.1%，5年期降至3.6%，有助于降低融资成本，刺激需求。

3. **投资建议**： - 关注困境反转类房企（如金地集团、新城控股）、保持拿地强度的龙头房企（如招商蛇口、绿城中国）、以及稳健发展的地方国企（如浦东金桥、外高桥）。

4. **销售与土地供应**： - 10月20日至26日，34城成交总套数为19923套，环比下降23.5%。

- 土地供应规划建筑面积同比下降31.6%，土地成交楼面价环比下降6.6%。

5. **风险提示**： - 需关注地产销售规模下降与融资环境收紧的风险。

投资标的及推荐理由如下： 1. **困境反转类房企**： - **金地集团** - **新城控股** - 推荐理由：这些企业在政策利好的背景下，有望实现困境反转，改善经营状况。

2. **保持拿地强度的龙头房企**： - **招商蛇口** - **绿城中国** - **保利发展** - **滨江集团** - 推荐理由：这些企业在市场回暖的情况下，保持较强的拿地能力，有助于未来业绩的增长。

3. **多元经营稳健发展的地方国企**： - **浦东金桥** - **外高桥** - 推荐理由：这些国企通过多元化经营，能够在市场波动中保持稳定的发展，降低风险。

总体来看，随着政策的不断落实，市场信心提升，房地产市场有望逐渐止跌回稳，以上企业在此背景下具备较好的投资价值。