会通股份：国元证券-会通股份-688219-公司首次覆盖报告：改性塑料领军企业，布局隔膜再添新动力-241010

投资标的：会通股份（688219） 推荐理由：公司是国内改性塑料领军企业，盈利能力大幅改善，2023年归母净利润同比增长148.43%。

积极布局新能源汽车及湿法隔膜业务，预计未来三年营收和净利润持续增长，具备良好的投资前景，给予“买入”评级。

- 会通股份作为国内改性塑料领军企业，2023年盈利能力显著改善，归母净利润同比增长148.43%。

- 公司积极布局新能源汽车和湿法隔膜业务，推动双轮驱动增长，汽车领域收入快速提升。

- 预计2024-2026年公司营收和净利润将持续增长，给予“买入”评级，但需关注宏观经济和原材料价格波动风险。

作为专业投资者，以下是从上文中提取的关键信息： 1. **公司基本情况**： - 公司名称：会通股份（股票代码：688219） - 主要业务：改性塑料的研发、生产和销售 - 产品种类：聚烯烃类、聚苯乙烯类、工程塑料及其他类 - 行业地位：国内规模最大、客户覆盖最广的改性塑料企业之一 2. **财务表现**： - 2023年营业收入：53.49亿元，同比增长3.27% - 2023年归母净利润：1.47亿元，同比增长148.43% - 2024年H1归母净利润：0.95亿元，同比增长46.51% 3. **市场布局**： - 主要客户：美的、海尔、海信、长虹、LG及SN等知名家电企业 - 汽车领域收入增长：2024年H1汽车领域收入同比增长26%，新能源汽车领域收入同比增长61% - 双轮驱动策略：家电与汽车板块共同推动改性塑料业务增长 4. **新业务拓展**： - 进军湿法隔膜业务，响应新能源汽车及储能产业的发展 - 2023年与芜湖创韬共同设立会通新能源，规划建设年产17亿平方米的锂电池湿法隔离膜项目 - 目标：通过自研产线与原材料国产化降低隔膜成本，增强客户粘性 5. **投资建议与盈利预测**： - 预计2024-2026年营收分别为61.26亿元、70.77亿元、81.49亿元 - 预计归母净利润分别为2.30亿元、2.92亿元、4.06亿元 - 对应PE分别为17.44、13.73、9.88，给予“买入”评级 6. **风险提示**： - 宏观经济波动风险 - 原材料价格波动风险 - 隔膜项目进度不及预期的风险 以上信息为投资决策提供了重要的参考依据。