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国联期货-工业硅：多晶硅周报-250316

研报作者：黎伟来自：国联期货时间：2025-03-16 23:34:48

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研报类型

（PDF）
发布者

fe***ob

研报出处

国联期货
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49 页
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研究报告内容

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交易品种及交易方向

【期货品种】：工业硅【交易方向】：看空【理由】：1. 西北大厂复产，供应增加；2. 库存持续攀升，去库速度缓慢；3. 3-4月新增产能投放预期，供需矛盾加剧。

【期货品种】：多晶硅【交易方向】：中性【理由】：1. 下游开工小幅提升，需求回暖迹象；2. 宏观政策改善预期，能耗双控政策效应待观察；3. 当前价格已接近硅厂现金流成本，需关注成本变动。

核心观点

- 工业硅市场价格持续下跌，现货需求疲弱，主要集中在新疆地区，部分98硅价格接近97硅价格。

- 供需矛盾显著，库存持续增加且去库速度缓慢，西北地区大厂复产和新增产能投放预期加剧市场压力。

- 短期内工业硅反弹空间有限，建议投资者保持观望，关注宏观政策和天气等风险因素。

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