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国联期货-铝周报：氧化铝累库；沪铝基本面存支撑但估值偏高-250323

研报作者：杨磊来自：国联期货时间：2025-03-23 23:33:13

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研报类型

（PDF）
发布者

dan****mmc

研报出处

国联期货
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32 页
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研究报告内容

1/32

交易品种及交易方向

【期货品种】：沪铝【交易方向】：看空【理由】：美联储放慢缩表及德国财政政策变化引发市场担忧，电解铝利润可观但估值偏高，导致价格震荡下跌。

【期货品种】：铝锭现货【交易方向】：中性【理由】：现货库存持续去库，现货贴水缩窄，短期内市场供需平衡。

核心观点

- 本周沪铝主力合约收于20700元/吨，环比下跌1.38%，市场受到美联储政策和德国财政变化的影响，情绪谨慎。

- 尽管电解铝利润可观，但整体估值偏高，导致盘面回落。

- 铝锭现货库存持续去库，现货贴水有所缩窄。

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