天风证券-REITs产品书系列：中金印力消费REIT投资价值分析-240727

1. 中金印力消费REIT以杭州西溪印象城为核心资产，具有稳定的租金收入和多元化的盈利模式。

2. 该REIT上市后战投认购比例高达83.56%，预测净现金流分派率较低，具有吸引力。

3. 杭州余杭区消费市场繁荣，西溪印象城出租率稳定高位，具有较低的租约集中到期风险，估值水平相对较低。

1. 宏观经济稳中向好，杭州消费市场繁荣，为中金印力消费REIT提供了良好的发展环境。

2. 中金印力消费REIT以杭州西溪印象城作为核心资产，具有重要影响力和区域代表性。

3. 该REIT主要盈利模式包括固定租金、营业额提成租金等，覆盖多个领域，具有稳定的租约和高出租率。

4. 估值方面，P/NAV估值水平处于同类产品的较低位置，具有吸引力，预测净现金流分派率较稳定。

5. 风险提示包括宏观经济波动风险、招商退租风险、运营能力下降风险和周边竞争风险。

本报告的投资建议及理由为： 1. 建议投资中金印力消费REIT，因为其位于杭州市余杭区西溪印象城作为核心资产，具有重要影响力和区域代表性。

2. 中金印力消费REIT的盈利模式合理，估值收益率具有吸引力。

3. 战投高比例认购，表明投资人对该REIT的信心较高。

4. 杭州余杭经济稳中向好，消费市场繁荣，有利于REIT的稳定盈利。

5. 出租率稳定高位，业态零售为主，租约稳定性较高。

6. 估值水平相对较低，NOIMargin高于同类REITs项目。

7. 风险提示包括宏观经济波动、招商退租、运营能力下降和周边竞争风险。