华福证券-【华福固收】从专项债发行提速看城投平台投资方向-240616

1. 地方政府加大专项债发行力度，将有利于基础设施建设和产业园区投资，推动地方经济回稳。

2. 在债券投资方面，建议重点关注经济大省的城投平台，以及市场占有率高的国企焦煤企业和深度绑定政府支持力度大的钢企。

3. 对于金融债投资，可优先关注城商行和农商行的二永债，以及中资美元债的配置价值，但需警惕行业面临的政策、基本面和信用风险。

债券标的：专项债、国企焦煤企业债券、城商行、农商行二永债、中资美元债 操作建议及理由： 1. 重点关注市场占有率高的国企焦煤企业，如河南能源集团、冀中能源、山西焦煤、平煤、榆神能源等企业债券，可适当拉长久期，考虑到后续高温气候逐渐来临，煤价中枢可能会有所抬升。

2. 关注城商行和农商行的二永债，特别是1年期以内的AA+和AA的二永债，信用利差均在39BP以上，以及1年期以内的AA二永债，本周信用利差在37BP45BP左右。

3. 中资美元债当前位置具有较高配置价值，可以从票息角度择券，重点关注城投和金融债；或等待降息窗口期进入。