长江期货-铜半年度策略：供给约束支撑，铜价上行可期-250702

【期货品种】：铜 【交易方向】：看多 【理由】：宏观环境改善及美联储降息预期将推动铜价上行，供给端铜精矿紧缺导致下半年精炼铜供应趋紧，需求保持韧性，全球铜库存处于低位支撑价格。

【期货品种】：铜 【交易方向】：看多 【理由】：政府专项债发行加快及基建投资提升，新能源汽车和家电需求稳定，整体需求在政策支持下可期。

【期货品种】：铜 【交易方向】：看多 【理由】：地缘政治冲突缓和及关税政策稳定，预计铜价将回归供需基本面，整体偏强，运行区间可能在75000-83000之间。

【期货品种】：铜 【交易方向】：看空 【理由】：美国加征铜关税存在不确定性，可能短期内对铜价造成压力。

【期货品种】：铜 【交易方向】：中性 【理由】：整体供需紧平衡，但需关注外部风险因素的影响。

1. 宏观经济环境有所改善，预计美联储降息将为铜价上涨提供支撑，尽管美国关税政策可能短期内影响铜价。

2. 铜精矿供应紧张，冶炼厂对铜精矿的争夺加剧，预计下半年精炼铜供应将趋于紧张。

3. 预计2025年下半年铜供需将趋于平衡，铜价将在75000-83000区间内高位震荡，基本面偏强。