大越期货-燃料油早报-250728

【期货品种】：高硫燃料油 FU2509 【交易方向】：看空 【理由】：沙特阿美在现货市场的竞争性卖盘加上充足库存，限制了市场的上行空间，主力持仓空单增加。

【期货品种】：低硫燃料油 LU2510 【交易方向】：看空 【理由】：尽管现货价差上升，但新加坡地区供应充足，市场基本面仍偏弱，主力持仓空单减少。

【期货品种】：燃料油整体 【交易方向】：中性 【理由】：夏季发电需求预期抬升，但需求端乐观仍需验证，地缘风险影响供应，短期内可能企稳。

1. 沙特阿美在新加坡市场的竞争性卖盘导致燃料油市场基本面承压，尽管下游需求有所改善。

2. 新加坡燃料油库存减少至1990.9万桶，但市场情绪仍偏空，预计短期内价格将在一定区间内波动。

3. 贸易谈判的进展可能对市场形成支撑，但需关注地缘风险和OPEC+内部团结的潜在影响。