新世界发展：交银国际-新世界发展-0017.HK-非现金大额拨备，料核心利润不会出现亏损-240902

投资标的：新世界发展（0017.HK） 推荐理由：尽管预计出售新创建股份会造成一定亏损，但其他投资物业、发展物业和商誉重估皆为非现金亏损，且预计核心利润不会出现亏损。

受高利率环境和汇率波动影响，预计2024财年股东应占亏损190亿至200亿港元。

然而，预计联储局的潜在降息可能会对股价以及未来香港房地产市场有一定的支撑。

1. 新世界公布了2024财年的财务情况，预计核心经营溢利将下降18%至23%，主要受到投资物业重估和出售股份所致的非现金亏损影响。

2. 预计新世界2024财年股东应占亏损为190亿至200亿港元，但仍料核心利润不会出现亏损，且预计联储局的潜在降息可能对股价和香港房地产市场有一定支撑。

3. 报告建议下调新世界的收入和核心利润预测，但维持买入评级，目标价为10.18港元，对应预测资产净值折让80%。

1. 2024财年预计持续经营业务核心经营溢利为65亿至69亿港元，同比下降18%至23%。

2. 需要进行一次性非现金重估亏损，总额介乎85亿至95亿港元。

3. 出售新创建集团所有股份导致一次性及非现金亏损82.6亿港元。

4. 预计2024财年股东应占亏损为190亿至200亿港元。

5. 下调目标价至10.18港元，对应预测资产净值折让80%。

6. 预计核心利润不会出现亏损，但下调收入和核心利润预测。